7月14日，酒鬼酒(000799.SZ)公告稱(chēng)，酒鬼酒發(fā)布2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為800萬(wàn)元~1200萬(wàn)元，較上年同期大幅下滑90.08%至93.39%。這一業(yè)績(jī)預(yù)告反映出公司上半年經(jīng)營(yíng)面臨較大挑戰(zhàn)……1

　　冰凍三尺非一日之寒? 酒鬼酒早已出現(xiàn)頹勢(shì)！眾所周知，自2016年加入中糧集團(tuán)以來(lái)，酒鬼酒確實(shí)有過(guò)一段“業(yè)績(jī)顯著增長(zhǎng)期”，營(yíng)收從6.55億元躍升至2022年的40.50億元。然而，從2023年開(kāi)始，酒鬼酒的業(yè)績(jī)表現(xiàn)就開(kāi)始出現(xiàn)“不及預(yù)期”甚至是“令人失望”的情況……

　　2023年酒鬼酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.3億，同比大幅下降30.14%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.5億，同比大幅下降47.77%；2024年，酒鬼酒營(yíng)業(yè)總收入為14.23億元，同比下降49.70%；歸屬凈利潤(rùn)為0.12億元，同比大幅下降97.72%。

　　連續(xù)兩年大幅下滑，且幅度持續(xù)擴(kuò)大。這種狀況在2025年仍未扭轉(zhuǎn)。對(duì)此，一位接受采訪(fǎng)的業(yè)內(nèi)人士直言，酒鬼酒的頹勢(shì)主要源于三個(gè)方面的“長(zhǎng)期問(wèn)題”……

　　首先，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題由來(lái)已久。公司過(guò)度依賴(lài)高端產(chǎn)品線(xiàn)，在次高端和中低端市場(chǎng)布局不足，當(dāng)高端白酒消費(fèi)遇冷時(shí)缺乏緩沖空間。以"內(nèi)參"系列為例，該產(chǎn)品曾被定位為沖擊高端市場(chǎng)的戰(zhàn)略核心，但2024年消費(fèi)環(huán)境驟變導(dǎo)致這一高端化戰(zhàn)略失效，暴露出公司產(chǎn)品矩陣抗風(fēng)險(xiǎn)能力不足的致命短板。

　　其次，渠道管理存在系統(tǒng)性缺陷。公司過(guò)去采取"壓貨-增長(zhǎng)"的粗放發(fā)展模式，通過(guò)向經(jīng)銷(xiāo)商壓貨實(shí)現(xiàn)短期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，最終導(dǎo)致渠道庫(kù)存高企、終端動(dòng)銷(xiāo)乏力。這種模式引發(fā)的連鎖反應(yīng)是市場(chǎng)價(jià)格體系紊亂，渠道價(jià)格倒掛現(xiàn)象已成常態(tài)，嚴(yán)重侵蝕了經(jīng)銷(xiāo)商的利潤(rùn)空間和合作意愿。

　　第三，品牌建設(shè)陷入惡性循環(huán)。頻繁的價(jià)格促銷(xiāo)和大幅的價(jià)格波動(dòng)，不僅未能有效提振銷(xiāo)量，反而持續(xù)稀釋品牌價(jià)值。這種飲鴆止渴的營(yíng)銷(xiāo)策略，正在不斷削弱消費(fèi)者的品牌認(rèn)同和忠誠(chéng)度，形成"促銷(xiāo)依賴(lài)-品牌貶值"的惡性循環(huán)。

　　如今看來(lái)，這些長(zhǎng)期積累的問(wèn)題在今年上半年集中爆發(fā)……

　　值得大家注意到的是，從行業(yè)角度看，酒鬼酒的困境也折射出白酒行業(yè)整體面臨的挑戰(zhàn)。消費(fèi)升級(jí)放緩、年輕消費(fèi)者偏好轉(zhuǎn)變、行業(yè)集中度提升等因素，都在考驗(yàn)著二線(xiàn)白酒品牌的生存能力。

　　按照業(yè)內(nèi)資深人士的話(huà)說(shuō)，在經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存高企、消費(fèi)需求疲軟的大環(huán)境下，中小酒企面臨"渠道去庫(kù)存"與"終端動(dòng)銷(xiāo)"的雙重壓力，馬太效應(yīng)加速行業(yè)洗牌。酒鬼酒若不能及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略，恐將在行業(yè)洗牌中進(jìn)一步掉隊(duì)。2

　　發(fā)力突圍，勝負(fù)難料？據(jù)悉，酒鬼酒在下半年將重點(diǎn)發(fā)力渠道拓展，通過(guò)三大戰(zhàn)略舉措推動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)：一是深化與頭部商超的戰(zhàn)略合作，完善終端銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)；二是積極拓展央企等大客戶(hù)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)；三是加快新品研發(fā)步伐，豐富產(chǎn)品矩陣。

　　另值得一提的是，酒鬼酒與知名零售品牌胖東來(lái)達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方聯(lián)合打造的新品"酒鬼·自由愛(ài)"即將重磅上市。該產(chǎn)品精準(zhǔn)定位于中高端白酒市場(chǎng)，標(biāo)志著酒鬼酒在渠道創(chuàng)新方面邁出重要一步。

　　據(jù)悉，此次合作不限于產(chǎn)品層面，雙方還將在零售渠道深度布局、營(yíng)銷(xiāo)創(chuàng)新等領(lǐng)域展開(kāi)戰(zhàn)略協(xié)同。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，胖東來(lái)憑借其強(qiáng)大的品牌影響力和覆蓋全國(guó)的優(yōu)質(zhì)零售網(wǎng)絡(luò)，將為酒鬼酒帶來(lái)三重價(jià)值：一是提供高端化的終端展示平臺(tái)，二是實(shí)現(xiàn)更廣泛的市場(chǎng)滲透，三是提升品牌在核心消費(fèi)群體中的認(rèn)知度。這一強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合有望為酒鬼酒打開(kāi)新的增長(zhǎng)空間。

　　"酒鬼·自由愛(ài)"與胖東來(lái)的跨界合作，標(biāo)志著渠道創(chuàng)新從傳統(tǒng)經(jīng)銷(xiāo)向新零售躍遷。此外，酒鬼酒即將啟動(dòng)的"二低一小"戰(zhàn)略（低端、低度、小酒）則是對(duì)消費(fèi)降級(jí)的直接響應(yīng)，但如何平衡品牌調(diào)性與大眾市場(chǎng)仍需觀(guān)察。

　　酒鬼酒方面同時(shí)表示，后續(xù)將強(qiáng)化降本增效工作，在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)需要的前提下采取多種舉措盡量控制成本費(fèi)用，努力提升效益……（文章來(lái)源：賣(mài)酒狼圈子 ）

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